股权投资策略之走进中国私募资本市场

近两年来，各级政府澄清出台了一系列鼓励私募股权基金设立及投资活动的相关法规，并放开了相应的投资者限制，这使中国的私募资本市场得以持续2009年以来的高度活跃态势。包括金融机构、企业、政府基金和高净值个人在内的各类投资者纷纷加入到私募股权投资的行列中。
科石咨询对活跃于国内的私募股权管理公司和数以千计的基金进行了一年多的跟踪调研，汇集了部分观察和预测，与机构投资者分享，以求共同探索中国私募市场中的投资机会。

广义的来看，私募股权投资只是私募资本市场的一部分；在中国私募股权与私募房地产投资的界限越来越模糊，而日益增长的基础建设需求也为私募资本的参与提供了机会。因此，我们的讨论范围由私募股权投资扩展到了私募房地产市场与私募基建市场，并阐述了这些市场的发展历程、目前的状况、以及未来的投资机会。
我们希望通过对中国私募资本投资市场的综合评述，帮助机构投资者的长期资本寻找有竞争力的投资机会、选择最佳的实施路径来达成最终的价值创造。

中国私募股权投资——理性地挖掘机遇
中国私募股权的投资份额已经占到亚洲私募股权投资的三分之一，并有望在未来成为全球的主要市场。
中国经济发展的成长特性以及结构转型过程中对技术和资本的需求都为私募股权投资行业的发展提供了良好的时机。随着私募股权投资环境的不断改善，越来越多的机构投资者参与其中，投资策略也在不断地演化和细分。由此，投资者参与分享中国新兴财富的机会也将越来越多。
然而，在诸多利好条件下，投资者要理性科学地区分机遇与陷阱，力求获得最终的投资成功。

中国房地产市场投资——积极地适应转型
在过去的20年里，中国的房地产行业在投资策略、交易规模和投资者构成等多个方面发生了巨大的变化。
虽然市场广泛认同中国房地产市场的局部存在泡沫，但是我们注意到不同地区以及不同策略的发展很不均衡。一些典型长期机构投资者的缺位从一个层面反映出这个市场持续健康发展的一些必要条件。同时，法律法规需要对所有权结构和融资形式的限制以及后续监管的细节进一步澄清，以增强投资者的投资意愿。
从长远来看，我们认为市场成长的基本面驱动因素依然很强，因此投资者仍应积极地寻找机会。

中国基础设施投资——探索最佳的切入点
中国幅员辽阔，不仅国土面积居世界第三位，而且是全球最大的经济体之一。中国是世界上人口最多的国家，其人口总量超过世界总人口的五分之一。
所有这些都意味着中国对基础设施的需求巨大。此外，中国过去二十五年的快速发展及未来持续增长的预期带来了经济长期的实质性变革，更加速了对基础设施的需求。城市化、经济增长以及人民的逐步富裕这三个因素相互交错使得现在似乎是投资中国的绝好时机。
然而，目前是否所有的投资者都可以从这些机会中获益仍是个未知数。从投资角度来看，现在的问题依然是谁通过什么方法才能从建设、维护以及运营这些基础设施资产中获益。

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